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值得注意的是，既然是“以券换券”，就不涉及基础货币的吞吐。央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜近日强调，CBS并不是量化宽松（QE）。首先，央行开展CBS操作是“以券换券”，不涉及基础货币吞吐，对银行体系流动性的影响中性。虽然一级交易商可以将换入的央行票据作为抵押品，与其他市场机构开展交易或参与央行相关操作，但这并不意味着只要一级交易商换入央行票据就可以自动从央行获得资金，两者并不存在直接联系。其次，在CBS操作中，银行永续债的所有权不发生转移，仍在一级交易商表内，信用风险由一级交易商承担。

来源：人力资源社会保障部网站责任编辑：张玉库存压垮华帝京津经销商 压货模式将终结王珍[华帝方面表示，北京、天津华帝燃具销售有限公司的法人代表是王伟，该客户（指王伟）2017年提货额1.63亿元，占华帝销售总额的2.84%。]自代理华帝股份有限公司（下称“华帝”）天津地区经销业务的时间算起，王伟作为华帝经销商的身份已经20余年。在事发之前他仍然是北京、天津华帝燃具销售有限公司的法人代表，运营着京津及张家口、廊坊等地的经销业务。

图21 铁矿石日均疏港量（万吨）数据来源：Wind、国都期货研究所图22 成材吨钢毛利（元/吨）数据来源：Wind、国都期货研究所四、套利分析5月份矿价走势较钢价坚挺，成材与铁矿比价大幅下挫。但是当前钢厂利润处于低位，进一步收缩的可能性较小。铁矿在之前一波上涨行情中价格已经反映出基本面变化，当前钢厂产能利用率处于高位，后期生产愈加积极的概率较小，且终端需求上预期更加谨慎。铁矿需求有下滑的预期，6月份建议观察成材与比价做多的机会，适时入场。

PTA1901：PTA今日再次下跌，收跌2.25%。PTA中线反弹，短期调整，日线跌破60日均线7100支撑反弹形态破坏，短期偏空，今日再度回落日线触及下跌通道下轨支撑。高位空单做好止盈，新进者不再追空，背靠5均6900反弹承压高空。甲醇1901：甲醇日内冲高回落，收跌2.05%。甲醇中线反弹，前期反弹在3500之上承压回落，体验群：615284732，短期高位震荡。日线重回箱体震荡，今日盘中增仓下跌跌破3290短线偏弱。高空做好止盈，没仓的日线60日均线3290之下反弹高空参与。

沪锌1812：沪锌今日减仓回落收跌0.34%，沪锌底部震荡反弹，10日线附近滞涨震荡选择方向，今日减仓回调趋势连续性差，低位有多单逢高做好止盈，无仓回调企稳低吸关注，上方短期压力22700。沪铜1812：沪铜今日探底回升收跌0.72%，沪铜底部震荡反弹，板块近期受消息面及外盘影响走势反复，体验群：615284732，目前50000附近震荡盘整，整体趋势性较差，低位多单逢高做好止盈，无仓暂时观望等整理结束顺势参与。

文章称，特朗普将取消华为禁令的决定包装成对于美国企业的支持，但事实上这些企业因受到禁令影响而“不太高兴”。其实，特朗普之前就应该意识到这一点。华为去年在美国的技术采购额高达110亿美元。文章认为，这种情况在可预见的将来会发生改变。华为子公司海思半导体目前已经是中国最大的芯片研发厂商。海思半导体总裁何庭波说，美国将全球技术和工业合作体系“无情摧毁”，现在中方必须将早已筹划好的备份计划以更快的速度加以实施。